贵州中小酱酒企业调研：资金链风险浮现，部分酒厂或将减产丨一线调研2023

不得不做的选择

酒业家编者按：

2023年，被认为是后疫情时代经济重启的元年。对于经历外部环境影响以及内部产业调整的酒业来说，这一年亦是复苏的关键之年。从各细分市场和渠道来看，酒业呈现出怎样的发展现状？
从包材等上游供应链，到白酒、洋酒、烈酒各酒类，以及各酒厂、品牌，再到线上线下渠道，酒业家团队深入一线，推出《一线调研2023》系列报道，用一份份沉甸甸的调研，用详实的细节和反馈，呈现2023年中国酒类市场的真实情况。
《山东市场一线调研：十家酒企体量超10亿，300元以上次高端出现扩容》《酒类包材一线调研：遵义产能使用率不足50%、有企业利润下滑七成，清香放量明显》
更多一线调研文章见文章底部链接。文丨酒业家团队（ID：jiuyejia360）

“处于近五年来的至暗时刻。”某贵州腰部酱酒企业负责人的这句话，或许是当前酱酒企业最真实的处境。

始于2021年下半年的酱酒降温，正在深刻影响上游生产企业，招商乏力、渠道库存高企、动销不畅正在引发多重“并发症”。酒业家团队历时一周调研贵州二十多家不同规模的酱酒企后获悉，近六成中小型企业当前面临着资金缺口，而资金链断裂已成为当下悬在贵州当地酱酒企业头顶的达摩克利斯之剑。

而在资金压力之下，变卖资产、收缩战线、大量裁员、基酒杀价、减产计划，成为贵州诸多中小酱酒企业不得不做的选择。

在生产端持续烧钱、销售端不畅的状况连续两年后，部分贵州中小型酱酒企业的资金链当下已面临断裂风险。

“重阳下沙季越来越近，我现在忙着到处筹钱，找米下锅。”某酱酒企业负责人向酒业家表示，尽管今年上半年获得了一笔投资，但新一轮生产季仍面临上千万资金缺口。

酒业家在走访贵州诸多中小型酱酒企业的过程中发现，上述企业的处境并非个案，而是当前的普遍现象。

“前几年酱酒红利时赚的钱都花在扩产和品牌上，刚准备大干一场就遭遇行业滑铁卢，扑了个空。”谈及近况，某文化酱酒企业负责人王总有些许无奈。他表示，前期品牌推广的资金窟窿加上新生产季下沙、扩产项目收尾，今年该公司的资金缺口已上亿元。

“2022年下半年就明显感觉钱不够用，今年上半年更是惨淡经营，陷入了‘货出不去资金进不来’的死循环。”某小规模酒企负责人何总谈到。

酒业家在调研中发现，调研样本中至少六成中小型酱酒企业当前存在不小的资金缺口，而造成目前中小酱酒企业资金周转困难主要受两重因素影响：

在销售端的收入锐减。2021年酱酒退热至今，除了头部及一线酒企进入高质量的良性发展护住了基本盘外，大多数中小酒企营收遭遇断崖式下跌，招商难、出货慢，回款慢。而OEM大量撤离更是给于了中小企业沉重打击。据行业人士预估，90%左右的贵州中小酱酒企业主营业务为OEM，在行业深度调整期，河南、山东80%左右酱酒开发商撤离。目前，多家酱酒企业的开发、定制门槛从以往的3000-5000件下探到500件起，但难挽颓势。

部分中小企业此前投入大量资金扩产。在2018年到2021年上半年，大多数酱酒企业依靠卖基酒、贴牌、定制开发等抓到了酱酒红利。在供需失衡以及酱酒持续向好预期下大量扩产中。据公开报道，2022年下沙季，酱香白酒行业排名前10位的企业今年投产量比上一年度同比增加19.1%。在头部带动下，部分中小酒企也加入扩产大军。但由于行情急转直下，加上中小酒企渠道和品牌覆盖能力不足，以及头部酒企产能释放，中小酒企的投资短期内难以看到成效。

而资金链断裂的风险，越来越多的中小型酱酒企业选择在今年下沙季减产、少部分企业甚至直接停产。

据酒业家了解，某贵州核心产区知名酒企全面收缩产能战线，计划今年减产50%以上，而这家企业还是当地极具规模和影响力的酒企。

“今年至少有90%中小企业会减产”某贵州酱酒产业的长期观察人士向酒业家表示。尽管这一数据未有更为权威的政府等相关部门的佐证，但足以窥见当前贵州中小企业所面临的严峻程度。

“从我们市场走访来看，据不完全统计，今年制曲粗略判断减产三分之一。以此推断，今年减产的酒企不在少数。”观峰咨询创办人、战略专家杨永华表示。

不仅如此，在资金链断裂的压力之下，售卖现有资产、停止租赁窖池、裁员、杀价等“断臂求生”的选择都陆续摆上贵州产区诸多中小酒厂面前。

据酒业家了解，近期贵州一家具有30多年历史的规模性酒企计划转让部分资产以解资金之渴；某仁怀规模前十的生产企业停止外赁窖池；某品牌市场部裁人50%以上；部分酒企还围绕酱酒开始开发和运营周边产品，开辟第二增长曲线。

同时，基酒价格也开启杀价模式。为回笼资金，部分中小酒企不得不开始低价抛售基酒：某年产300吨的小酒厂，去年200元的基酒目前已降价至约150元。多家受访酒企和开发商也反馈，中秋国庆临近，近期基酒价格同比降幅在20%左右，最高达到30%。

而反馈到窖池租赁上，这门之前火热的生意也开始降温。据酒业家了解，2021年酱酒窖池每口为3.5万-3.8万元，最火爆时曾逼近5万，而当前茅台镇核心区窖池租赁意向价仅为2.6万-2.8万。即便降价窖池闲置在当前仍是普遍现象。

对此，资深酱酒专家权图曾多次公开表示，对中小酱酒企业而言，目前已是大浪淘沙的生死战阶段。以十年为周期来看，酱酒产业只有两条出路，要么成为头部企业，要么做精品酒庄，从长期来看，酱酒仍然是具有投资价值和金融属性的优质标的，现在也是抄底入局的好时机，但中小酱酒企业规模在500-5000吨之间最佳。

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